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延续性缺口实战案例京东低毛利扩大或致资金

发布时间:2019-05-14 19:14:42

1 : 京东低毛利扩大或致资金缺口延续扩大

3月底铛铛CEO李国庆炮轰京东商城CEO刘强东资金告急的消息,让京东商城启动IPO的传闻再度成为业内关注的焦点。

前不久的艾瑞年会上,李国庆称刘强东用对冲基金的方法做企业是瞎掰,京东商城的钱只够烧到今年8月、10月。

随后,京东又被媒体曝出正积极与投行接触,谋求尽快IPO,京东2011年交易额、毛利率、亏损额,和自估的未来增速、盈利时间点等关键信息也首度被详细曝光。

面对外界的种种猜想,京东方面对《逐日经济》回应称:京东商城从未向任何投行流露过重启IPO等类似信息及相干数据,并明确表示公司近期没有上市计划。有业内人士指出,居高不下的运营本钱和增长乏力的毛利率,为京东未来增加了许多不肯定性。

业绩难达投行期望值

公然资料显示,京东此前共进行过3轮融资:2007年4月,京东商城获本日资本1000万美元投资;2008年12月获本日资本、雄牛资本及亚洲投资银行家梁伯韬的私人公司投资,总投资金额2100万美元;2010年1月27日,京东商城获得老虎基金第3轮投资,首期7500万美元到账。2010年12月3日,京东商城第3轮融资中的第2期金额为7500万美元的资金到账。

此前京东公布的数据显示,京东2008年销售额为13.6亿元;2009年猛增至40亿元;2010年到达102亿元。

但是,《逐日经济》取得的工商资料显示,北京京东世纪贸易有限公司2008年销售额为9.9亿元,2010年的收入则为68.7亿元。

日前,腾讯科技公布了1份据称来自投行方面的数据称,京东商城2011年全年完成的净销售额为210亿元人民币,较去年9月估计的270亿元低了22%,更与京东此前对外宣称的309亿元相差甚远。此前,在2012年事迹预测上,投行人士认为,京东若要实现500亿元的期望值有些困难,如果2012年继续亏损,亏损额或将高达20亿元。对上述投行数据,京东方面表示不予置评。

构架物流考验资金链

与延续亏损的为难局面相对的,是京东高速扩大背后所需的资金缺口在延续扩大。

此前有京东内部高管对外流露,2012年京东内部要求必须完成800亿元的交易额,而终究目标是1000亿元,实现全面超出天猫,600亿是基数,必须实现800亿,目标1000亿!

据《逐日经济》了解,1般的电商现金周转比例在1:3至1:6之间,如果依照1:4计算,去年京东销售额为210亿元,这也意味着今年的京东少需要50亿元来周转才能保障其资金安全。

根据京东此前公布的信息显示,京东已在华北、华东、华南、西南建立了4大覆盖全国各大城市的物流中心;在天津、苏州、杭州、南京、深圳、宁波、无锡、济南、武汉、厦门等40余座重点城市建立了配送站。去年12月,京东商城宣布在武汉买地建物流中心;另外,京东在上海嘉定购置了260亩土地,用于打造亚洲的现代化B2C物流中心,其中包括单体15万~20万平方米的库房以适应京东未来5~10年的发展。

不过,另据 《逐日经济》了解,京东商城已将2009年取得的2100万美元B轮融资的70%资金用于物流体系的建设。依照刘强东的整体计划,京东仓储物流体系的终究建成需要5年,需要上百亿元资金。

1位不愿意流露姓名的业内人士给《逐日经济》算了1笔账,依照目前京东对外宣称的架构10个1级物流中心,80个2级物流中心,2500~3000个配送站,这些物流中心的投资本钱主要取决因而否买地自建和物流中心范围和结构。

据了解,目前各地地价北京约80万元/亩,上海约60万元/亩,广州约40万元/亩,2级地区约20万~30万元/亩。大型电商企业拿地1般在200~250亩。现在多为普通仓,正在斟酌楼仓,其中单体平面仓库建筑本钱约为1800元/平方米,设备及改进本钱约500~600元/平方米,楼仓应为未来电商仓的主要情势,本钱约为2500元/平方米,装备及改进本钱为2000~5000元/平方米。

上述人士表示,依照上述本钱粗略估算,类似京东这样范围的企业,平面仓建筑本钱1.2亿元,总投资2.75亿~3.8亿元,楼仓总投资将到达5.1亿~7.05亿元,如果京东以楼仓、自动化仓为1级仓模式,每个仓的投资范围也将到达8亿~10亿元。配送站应是以租赁铺面为主,5万元是装修设备等费用。

可以预计,未来京东商城将会在物流建设投入更多的资金。另外一方面,京东构建本身物流配送络的同时,需要支付巨大的信息本钱,也需要组建专门的服务队伍,在软硬件设施及人员配置上的本钱支出也不可藐视。

另外,京东的人员本钱也不容忽视,此前京东宣称今年将扩招2.5万名员工,其中有1.5万名配送员。据了解,1级地区的配送员薪资在3000元以上,2级地区2000元,估计新增主要在2级地区,以普通员工的薪资3000元为例,2.5万名新增员工,每一个月新增人力本钱数千万元。加上管理本钱,5险1金,如果真的依照京东对外宣扬的人员范围,这样1家企业人员本钱1年估算下来少要支出20亿元。

IPO传闻再起

虽然京东商城近几年来销售额增长迅速,但是主要的销售额还是来自3C产品和家电产品,其中电脑和的毛利率只有3%(这1毛利水平与国美和苏宁同类产品接近),大家电的毛利只有7%左右;百货增长非常有限,只占全部销售额的10%以内。

与毛利率相比,更严重的问题是运营本钱。由于急于扩大范围,京东商城当前全部运营本钱居高不下。

京东未来的路不太好走。国内1家B2C高管对 《逐日经济》表示,他认为,如果拖欠上游货款久了,必招致供应商的反弹。此前国内1些电商巨头要求供应商保证其20%毛利率及不低于100万元的毛利保底,额外还将上调每一年20万元的品牌服务费的风波就是的例子。

就在此前,回答了无数次上市话题后,刘强东在接受《逐日经济》采访时也曾表示,2013年京东不会上市。如此斩钉截铁的表态后,短短不到1个月,投行领域又有消息传出,京东已在今年3月后重启上市进程,并已秘密和多家投资银行接触。

另外,此前有消息称,京东将新融资与IPO并行。如IPO时机不远,将是Pre-IPO融资;如上市延宕,将支持京东下轮运作。据了解,从去年9月起,京东1直未中断与投行接触,不过效果1般。主要是当时京东还没有搭建成上市公司架构,加上资本环境不好,投行没给出满意溢价,因此京东IPO计划放缓。今年1月底,京东又在筹划新1轮融资。据媒体报导称,京东的新融资动作原计划3月底完成,但至今没有下文。

业内人士表示,几轮过后估值已达上百亿美元的京东,要再融资难度不小。

不过,种种迹象表示,京东启动上市计划已初见端倪,随着原宏碁中国区履行副总裁蓝烨出任京东CMO(首席市场官)职位,空降京东的高管团队已到位过半,另外两位分别是出任COO(首席运营官)的原百度高管沈皓瑜、出任CTO(首席技术官)的原甲骨文全球副总裁王亚卿。这轮高层变动,也被外界看做是为京东上市铺路。

随着上市计划的推动,京东的上市主体公司也正式浮出水面。

据《逐日经济》了解,未来承当京东商城上市的主体公司可能为北京京东世纪贸易有限公司(以下简称京东世纪),资料显示,该公司成立于2007年4月20日,由银涛投资控股有限公司出资组建,隶属于英属维尔京群岛。

据了解,从2007年开始,京东世纪投资总额为500万美元,注册资本为300万美元,而后该公司不断增资。《逐日经济》取得的资料显示,2011年4月28日,京东世纪已增资2.9999亿美元,增资以后,该公司投资总额为5.4999亿美元,注册资本为4.8999亿美元。

根据材料显示,京东世纪在2007年、2008年、2010年的销售收入分别为:1.14亿元、9.9亿元、69亿元。

2 : :缺口理论——1般分类、实战案例、岛形反转

缺口理论之缺口分类

缺口理论在平常交易当中有着非常重要的地位和作用;及时的发现缺口,可让你在交易当中发现投资机会,赚取更多的利润。也能够让你在瞬息万变的股市中市价止损,以避免遭到更大的损失。如果说多头排列的均线是迎风而动的列列战旗,那么向上跳空的缺口就是吹响战役的冲锋号角,在实际利用当中公道的配合均线理论和成交量,会让你得到意想不到的效果和收获。  缺口是指股价在连续的波动中有1段价格没有任何成交,在股价的走势图中留下空白区域,又称为跳空。

关于跳空的解释流传着1些陈词谰言。其中有句常常听到的俗套:"跳空总会被填回",这是不正确的。有些跳空缺口也不会被回补的。

缺口的分类

缺口1般分为:普通缺口、突破缺口、延续性缺口、消耗性缺口、除权缺口5种。

上图我们看到,第1个跳空开始后,该股短时间内翻了1倍,我们不能说是缺口造就了后面的巨大的涨幅,少我们了解到在上升进程当中:“缺口长时间不补意味着很强的上升趋势”。普通缺口在股价变化不大的成交密集区域内出现的缺口,称为普通缺口,1般缺口不大,这类缺口通常产生在耗时较长的整理形态或反转形态中,出现后很快就会在几天内填上。  普通缺口的确认可以帮助投资者判断出当前处于盘势。其主要缘由是市场参与者毫无兴趣,市场平淡,相对较小的交易指令便足以致使价格跳空。

普通缺口操作技能

通常:普通缺口是指没有特殊形态或特殊功能的缺口,它可以出现在任何走势形态当中。但在更多的情况下出现在整理形态当中。它具有1个比较明显的特点,即缺口很快就会被回补,因此给投资者的短线操作带来了1个简便的机会:即当向上方向的普通缺口出现以后,在缺口上方的相对高点应抛出股票,然后待普通缺口封闭以后再买回股票;而当向下方向的普通缺口出现以后,在缺口下方的相对低点应买入股票,然后待普通缺口封闭以后再卖出股票。(猫否提示:95%的情况下普通缺口都会回补,所以不要看着跳空上涨了头脑1热就追进去)

这类操作方法的条件是必须判明缺口是不是是普通缺口,而且股票价格的涨跌必须有1定的幅度,才能采取这类高抛低吸的策略。但是:我个人认为普通缺口如果掌控好的情况下利润是相当可观的:乃至它就是底,在后来的走势中发挥侧重要作用,由于1般情况下后面还有其他缺口的出现,所以在普通缺口战法中我个人通太长期实战中总结了几条。

1:股票经过了1段时间或长时间的下跌以后出现的第1个上升缺口。至于怎样才算下跌完成呢?可以通过基本的简单的MACD和RSI指标的背离,有人就会说既然是认为1轮下跌已到头了,还要找缺口做什么?

我的回答:向上跳空的缺口就是吹响战役的冲锋号角,了解了缺口理论对行情的趋势变化多了1分成功的认识,难道这样不好吗?

2:普通缺口构成以后的1般情况下大多数股票一定会回补缺口。

时间是3--⑸天乃至更长,固然是不补缺口的股票更加具有投资价值。

3:成交量的萎缩是买进股票的关键。

至于缺口回补了的股票在普通缺口战法中不买,这样的股票可能还会继续下跌。成交量的萎缩情况1般是换手率在2%以下越低越好!买进的时间可以是在构成缩量后的带下影线的阴线或阳线,下影越长越佳,(1定是在缺口之上)下午收盘前买进的成功率将大大增加。

普通性缺口对走势的分析1般认为不是很大。如图(1)所示。

图(1)普通性缺口

实例1、如图(2)为601919中国远洋09年6月份日线走势图。其在震荡横盘整理的进程当中,于某1天向下跳空低开,当天并未回补构成1个向下的跳空缺口,而短时间这个缺口便被回补,并返回横盘整理的格局中,所以这样的缺口1般参考意义不大。

图(2)中国远洋日线图

实例2、如图(3)为600100同方股分5月份的日线走势图。其在出现了1个向上的跳空缺口以后,第2天便被回补,继续进行横盘整理的走势。

图(3)同方股分日线图

突破缺口

在成交密集的反转或整理形态完成以后,股价突破阻力或跌破支持时出现大幅度上涨或下跌所构成的缺口,称为突破缺口。突破缺口的出现1般视为股价正式突破的标志。在股价向上突破时,必带有大成交量的配合。缺口越大,股价未来的变动越剧烈。突破缺口通常是在高额交易中构成的。突破跳空更常常地是不被填回。价格或许回到跳空的上边沿(在向上突破的情况下),或乃至部分地填回到跳空中,但通常其中中总有1部份保存如初,不能被完全回补。1般来说,在这类跳空出现后,交易量越大,那末缺口回补的可能性就越小。

猫否提示:如果突破跳空缺口被完全回补,价格重新回到了跳空的下方的话,那末这其实倒多是个信号,说明本来的突破其实不成立。向上跳空在以后的市场调剂中通常起着支持作用,而向本来的方向突破其实不成立。而向下跳空在以后的市场反弹中将成为阻挡区域。

突破缺口的操作技能

突破缺口的特点是股票价格向某1方向急速运动,阔别原有型态所构成的缺口。突破缺口包含着极强的动能,因此常常表现为剧烈的价格运动。突破缺口的分析意义极大,它1般预示行情走势将要产生重大的变化,而且这类变化趋势将沿着突破方向发展。比如:向上的突破缺口,若突破时成交量明显增大,且缺口未被封闭,则这类突破构成的缺口是真突破缺口。通常,突破缺口型态确认以后,不管价位的升跌情况如何,投资者都可大胆买入。

在此我们要注意辨别突破性缺口和普通性缺口。1般情况,前者是突破阻力位或支持位,而后者是摸索阻力位或支持位。如图(1)所示。

图(1)突破性缺口

实例1、如图(2)为金融板板块龙头601318中国平安09年9月份的日线走势图。其在经过1段时间的上升旗形整理以后,于某1日跳空高开向上突破旗形的阻力线并1路高走,此即为“向上的突破性缺口”,意味着整理行情的结束,拉升行情的开始,随后股价便1路高歌猛进。

图(2)中国平安日线图

实例2、如图(3)为600765中航重机09年8月份的日线走势图。首先在图中走出了1个“双顶”的技术形态,然后在颈线的临界点位出现了1个“向下的突破性缺口”,并将双顶颈线有效击穿,随后股价出现了快速下探的行情。

图(3)中航重机日线图

实例3、如图(4)为600198大唐电信09年9月份的日线走势图。其在下跌的后期出现了1个“双底”的技术形态,股价震荡盘升,在红3兵以后出现了1个“向上的突破性缺口”并将双底颈线有效攻克,随后股价出现了快速拉升的行情。

图(4)大唐电信日线图

延续性缺口(中继性缺口)延续性缺口“指涨升或下跌进程中出现的缺口,延续性缺口常在股价剧烈波动的开始与结束之间1段时间内构成。

延续性缺口又称为丈量缺口,即股价到达缺口后,可能继续变动的幅度1般等于股价从开始跳空到这1缺口的幅度。此类跳空反应出市场正以中等的交易量顺利地发展。在上升趋势中,丈量缺口的出现表明市场坚挺;而在降落趋势中,则显示市场疲软。正如突破跳空的情况1样,在上升趋势中,延续跳空在尔后的市场调剂中将构成支持区,它们通常也不会被填回,而1旦价格重新回到中继跳空之下,那就是对上升趋势的不利信号。

中继性缺口常常是1波行情中的第2个缺口。其出现以后股价仍将继续向前推动,原来所运行的上涨或下跌的行情仍会有1定的延续性。如图(1)所示。

图(1)中继性缺口

实例1、如图(2)为600066宇通客车08年10月份的日线走势图。股价在经过1段时间的整理以后,出现了1个向下的突破性缺口,随后股价震荡下探,接着又出现了第2个向下的跳空缺口(此为中继性缺口),股价继续下跌。第1个缺口告知大家,下跌的行情即将开始,第2个缺口告知大家跌势仍将继续。

图(2)宇通客车日线图

实例2、如图(3)为000957中通客车07年1月份的日线走势图。其在相对低位经过横盘整理以后,出现了第1个向上的缺口(突破性缺口)随后股价震荡盘升,接着又出现了第2个向上的缺口(中继性缺口),股价随着继续拉升,上升的趋势继续运行。

图(3)中通客车日线图

实例3、如图(4)为000690宝新能源08年11月份日线走势图。其在上升的途中出现了中继性缺口以后,股价继续上行。所以在实盘操作进程中,如果碰到中继性缺口,不要轻易出局,应当以继续持股为主。如果将其接合趋势理论综合运用会有更好效果。

图(4)宝新能源日线图消耗性缺口(衰竭缺口)

消耗性缺口:股价在大幅度波动进程中价格在岌岌可危中回光反照,作1次跳跃,但是,的挣扎好景不长,在随后的几天乃至1个星期里的价格马上开始下滑。当收市价格低于这类的跳空后,表明衰竭跳空已构成,所以消耗性缺口也称衰竭缺口。  上述情况非常典型,说明在上升趋势中,如果跳空被填回,则通常具有疲弱的意味,代表着短时间头部已构成,多头完成了1击。消耗性缺口的分析意义是能够说明保持原有变动趋势的气力已减弱,股价行将进入整理或反转形态。

衰竭性缺口的特点:“1鼓作气,再而衰,3而竭”这句话在股市当中一样适用,特对是对缺口理论。在1波上升或下跌的行情当中,第1个缺口常常是力度强的,而第2个缺口力度便会有所减弱,不过1般行情还能延续,第3个缺口力度常常再次减弱,继续前进的动力不足,行情的延续性也相对较差,有时也会出现第4个缺口,不过缺口越多,风险相对就越大,就越值得我的们警惕。像第3个或第4个行情末期的缺口我们称之为“衰竭性缺口”,如果衰竭性缺口在几天之内被弥补,行情1般就要开始转势了。如图(1)所示。

图(1)衰竭性缺口实例1、如图(2)为000880潍柴重机09年5月份的日线走势图。在这波行情当中,股价连续出现了3个缺口,顺次为突破性缺口、中继性缺口和衰竭性缺口,随后在高位走出了傍晚之星的K线组合,股价开转为跌,进入了长达两个月之久震荡整理。

图(2)潍柴重机日线图实例2、如图(3)为600150中国船舶09年2月份日线走势图。在这波行情中,一样连续出现了3个向上跳空的缺口,当出现第3个衰竭缺口以后,由于上涨动力不足随后转为下跌。固然在1波行情当中有时也会出现第4个缺口,缺口越多,那末行情接近尾声的可能性就越大。

图(3)中国船舶日线图实例3、如图(4)为002111威海广泰08年10月份的日线走势图。图中有两波行情,首先是1波下跌行情,进程中有连续3个向下的跳空缺口,在衰竭性缺口以后,下跌的力度减弱开始出现反弹;于底部走出双底以后迎来了1波上升行情,进程中一样出现了3个连续向上的跳空缺口,当打到第3个向上的缺口这后,股价开始进入休整。

图(4)威海广泰日线图除权缺口除权缺口介绍:由于制度因素的缘由,股价在上市公司送配后,股价会出现除权、除息缺口,表现在除权价与股权登记日的收盘价之间的跳空。这类缺口的出现为股价在新的1轮波动中提供了上升空间,引发填权行情。

岛形反转缺口岛形反转的概念  顶部岛形反转:股价在经过延续上升1段时间后,某日出现跳空缺口性加速上升,但随后股价在高位徘徊,不久股价却以向下跳空缺口的情势下跌,而这个下跌缺口和上升向上跳空缺口,基本处在同1价格区域的水平位置附近,使高位争持的区域在K线图表上看来,就像是1个阔别海岸的孤岛形状,左右两边的缺口令这岛屿孤立地立于海洋之上,这就是顶部的岛形反转形态。

底部岛形反转:股价在延续下跌进程中也会出现岛形反转形态,股价在经过延续下跌1段时间后,某日突然跳空低开留下1个下调缺口,随后几天股价继续下沉,但股价下跌到某低点又突然峰回路转,股价向上跳空开始急速回升,这个向上跳空缺口与前期下跌跳空缺口,基本处在同1价格区域的水平位置附近,使低位争持的区域在K线图表上看来,就像是1个阔别海岸的孤岛形状,左右两边的缺口令这岛屿孤立地立于海洋之上,这就是底部的岛形反转形态。

岛形反转的构成缘由:

股价不断的上升,使原来想在低位买入的投资者没法在预定的价位吃进,延续的升势令这批投资者难以接受踏空的痛苦,终究按耐不住不计价位的抢入,因此构成1个上升的缺口,可是股价却没有由于这样继续快速向上,在高水平明显出现放量滞涨横盘,说明此时暗中有着巨大的抛压,经过1段短时间的争持后,主力和先知先觉的机构大量出逃,股价终究没法在高位支持,1旦下跌引发市场信心的崩溃出现缺口性下跌,下跌缺口之上套牢了大量的筹马,股价也开始了漫长的下跌;股价在不断地延续下跌以后,所构成的底部岛型的市场含义和升势时构成的顶部原理1样。岛形形态常常出现在长时间或中期性趋势的顶部或底部,表示趋势的逆转。

岛形反转的形态特点:

(1)岛形的左侧为上升消耗性缺口,右边为下跌突破性缺口,是以缺口弥补缺口,这两个缺口出现在很短的时间内,说明市场情绪化特点明显;

(2)高位岛形的顶部1般是1个相对平坦的区域,与两侧峻峭的图形构成鲜明对照,有时顶只是1个伴随天量的交易日构成,这是市场极端情绪化的产物,其顶部开始成交量呈递减状,并且左边量为形态中天量;

(3)底部岛形反转常伴随着很大的成交量,如果成交量很小,这个底部岛形反转就很难成立;

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