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瑞郎突然意外与欧罗脱钩使避险资金带动金价

2019-03-07 16:31:04

瑞郎突然意外与欧罗脱钩,使避险资金带动金价迅速上涨逾30美元

昨日回顾

现货金周四(1月15日)以1232.9美元/盎司开市,触及1266.5美元/盎司,下探至1225.9美元/盎司,收报1258.0美元/盎司,全日波幅40.6美元。日K线图显示,现货金周四收于带上下影线的阳线。

基本分析

周五(1月16日)亚市早盘,国际现货黄金延续昨日大涨近30美元的势头,目前攀升至1263美元,继续呈现出良好的多头趋势,瑞士央行决定放弃三年前为瑞郎设定的汇率上限,推动瑞郎汇率大幅飙升,美元兑瑞郎下跌近30%,欧元兑瑞郎下跌约20%,美元指数上串下跳创11年高位后一度下跌超百点,黄金就成为了市场追捧的对象,中立+避险的属性将继续提振金价上行。黄金是在目前的世道下少有的天然避风港,其不像全球主要外汇一样受到各国之间政策调整的摧残,同时因为全球经济下滑仍在持续,美国输入性通缩愈发严重,市场对于美联储加息预期逐渐减缓,即便美联储不会考虑通胀直接加息,今年季度仍是美联储政策真空期。

英皇金融集团:副总裁刘海霖指出,周四瑞士央行已经决定放弃三年前为瑞郎设定的汇率上限,推动瑞郎汇率大幅飙升。此前欧元兑瑞郎汇率曾被瑞士央行设定为1.20,在取消这个设定后,欧元兑瑞郎狂泻2000余点。另外,瑞士央行还再次降息,将3个月期Libor目标区间下调到-1.25%至-0.25%。瑞士央行行长乔丹拒绝就瑞士央行是否正活跃在外汇市场上的问题置评。他在瑞士央行作出上述出人意料的决定后接受采访称:如果你决定退出这样的一项政策,那么就一定会让市场感到惊讶。

我们目前看到的价值表明瑞士法郎被严重高估,未来应该会回落到更可持续的水平。在面临这样的意外决定时,市场倾向于作出过度的反应。我们今天看到的状况不会是2015年中瑞士出口商所一直面临的情况,未来瑞郎应该会回落至更加合理的水平。市场普遍认为,瑞士央行是想抢在欧洲央行可能于下周的决策会议上公布相当于印钞的量化宽松措施之前做好布局。瑞士央行取消瑞郎上限的决定令人瞩目,但并非没有根据的。正如我们长期以来一直主张的那样,瑞士央行正在丧失阻止欧元兑瑞士法郎日益合理的贬值的能力。欧洲央行将出台量化宽松 计划的前景,再加上瑞士央行无力扩大其资产负债表的规模,加重了瑞士央行所面临的压力。

瑞银全球首席投资官表示,近期市场将保持剧烈振荡格局,很多投资者在平仓,一些投资者被爆仓,市场需要达到新的平衡。从基本面角度看,我们认为瑞士法郎被高估,根据购买力平价,欧元兑瑞郎汇率应该在1.28附近。然而,目前无法判定未来汇率将稳定在什么位置。瑞士央行的意外之举或令瑞士经济产生动荡,影响明显的是资产价格,而在欧元兑瑞郎处于平价时,大量生产活动将转移至国外,瑞士国内通缩压力也将大幅上升;虽目前全球避险情绪浓厚,但投资者未必会愿意选择瑞郎;此次意外举动或进一步破坏了瑞士央行在投资者当中的信用,也将令瑞士央行付出一定代价,要维持欧元兑瑞郎在1.10这个适合瑞士经济的水平的成本会很高。

瑞士央行做出的放弃瑞士法郎兑欧元汇率限制的决定是他有生以来见过的糟糕的央行决策。他说,这真的是我所认为的一个愚蠢的决定,在全世界范围内对很多人造成了大量的亏损。他们没有给出任何暗示会有这样的事情发生。他们曾为此花费了大量的金钱,大量的瑞士法郎,完全可以凭空再造一家中央银行出来。他们承诺会一直这样干下去。入市干预来捍卫自己的货币是非常艰难的,但是动手让自己的货币贬值,或者是让它一直贬值却是能轻松做到的。此外,瑞士股市受到的冲击以及瑞士公民蒙受的损失将会让央行遭遇难以辩解的批评。

英皇金融集团:副总裁刘海霖又指出,欧元兑美元大幅下挫,刷新十一年新低。此前瑞士央行意外放弃瑞郎汇价上限意味着,欧元的一个大买家瑞士央行今后买入欧元的力度将减弱。瑞士央行取消汇率上限,消除了对欧元的一大支撑因素。策略师表示,欧元的一个大买家目前不再买入,瑞士央行的行动扶助美元,特别是会给欧元跌势带来更多压力。另据周四公布的初步数据显示,2014年德国经济增长率为1.5%,创下自2011年以来的水平,符合经济学家预期,此前该国经济在2012和2013年中分别仅增长0.4%和0.1%。这一资料对2015年德国经济前景来说是个好兆头,但同时指出如果不是因为乌克兰与俄罗斯之间的冲突,则德国经济增长表现原本应该强得多。

美元指数盘中大幅震荡,终微幅收高。瑞士央行的决定使得金融市场波动性加剧。纽约盘中美国方面公布的资料好坏参半,资料对美元指数整体影响有限。这些资料中,当周初请和费城联储制造业指数不及预期。具体显示,美国1月纽约联储制造业指数9.95,预期5.00;美国1月10日当周季调后首申失业金人数31.6万人,为四个月来,预期29.0万人。市场分析评论本次初请数据指出,该数据触及四个月来高位,但目前尚不知本次初请人数增加是由于劳动力市场的走软还是其他技术性统计原因;因节假日过后部分企业开始裁掉假日期间增雇的员工,但劳工部却认为本次数据受到了季节性因素的影响,不能真实反映劳动力市场情况。

表现不及预期的数据显示,美国2014年12月PPI月率降低0.3%,创2011年10月以来跌幅,预期降低0.4%。分析指出12月能源价格大幅下降6.6%,是拖累本次数据的主因,加之食品和服务业价格也纷纷下降,使得本次数据虽然表现好于预期但仍录得三年来降幅,潜在通胀压力的下降也令美联储在采取进一步行动时更加谨慎。另外,美国1月费城联储制造业指数6.3,创2014年2月份以来,预期18.7。

美国资料欠佳也在昨日提振金价的上涨,具体显示,美国1月10日当周初请失业金人数增加1.9万,至31.6万,为9月初以来,且高于市场预期的29.1万,前值由29.4万上修为29.7万;美国12月PPI月率下滑0.3%,预期下滑0.4%,前值下降0.2%。在过去5个月中该资料有4个月录得下滑,但是12月份的下滑幅度是2011年10月来的。美国12月核心PPI月增幅仅为0.3%,远不及预期的增幅1.9%。数据及避险将继续维持金价强势的表现,黄金显然不会受到国与国政治及经济的影响,成为市场上资产配置重要的一个环节。

盘面上也能左证以上观点:

1.欧元暴跌 美指创出11年新高,黄金不跌反涨

2.美国三大股市再度走低

3.油价逆天震荡,单日先跌2%,再涨5%,再跌5%,全天振幅接近10%

X震荡走高,恐慌情绪急剧升高

5.美元指数新高后调整,再度提升黄金吸引力

6.黄金股——股市下跌中亮丽的风景线

英皇金融集团:副总裁刘海霖再补充说,对于目前市场关注的美联储今年加息的时间点,市场预期有所推后,主要因全球经济疲软打压。周四IMF主席拉加德发表言论指出,2015年美国经济将会增强,也是可以抵住投资和消费疲弱的主要经济体,强劲的美国经济仍然无法改变全球经济增速放缓的趋势。前美联储理事、现哈佛大学教授Jeremy Stein表示,目前美国通胀疲弱,意味着美联储应在加息的问题上保持耐心,个人认为6月是个适宜加息的节点,但美联储须必须顾及其政策改变所释放的信号;在海外经济方面,对于欧洲央行向QE靠拢的举措表示欢迎,而另一方面中国经济的增速放缓也暂时给予其他经济体一些时间重衡经济。

黄金价格大幅飙升,创出四个月新高,涨幅2.6%。大宗商品策略主管说,黄金受益于风险厌恶状态,因为没人预料到瑞士央行将不再维持这个限制,这会在很多地方造成可能的巨大亏损,也很明显地带动了某些避险需求。这发生在欧洲央行的会议之前一周,可能对欧元施加更进一步的压力。对以美元定价的黄金而言,在欧元区实施更多量化宽松是一面双刃剑,但是对以欧元定价的黄金来说,则是会受益的。有机构评论指出,瑞士央行宣布撤销汇率下限后,黄金价格得以一路飙升,并攀至1260美元/盎司以上的高位,但这并不足以清晰展望长期金价走势;瑞士央行的意外之举理论上应是净利好于金价,但是目前就称之能扭转金价走势也还为时过早,对黄金价格走势还需要进瑞士一步的观望。

瑞士银行集团在近的报告中将黄金价格的2015年预期值从每盎司1200美元降低至每盎司1190美元,并称早些时候低估了金价的下行风险。报告指出,考虑到油价下跌对美国经济可能有的积极影响,以及它所预示的通货膨胀威胁的缺失,对黄金价格的下行风险已经略有增强。过去多年以来,黄金一直是2008年金融危机以来全球央行流动性注入政策的受益者,但是欧元区内更多的货币刺激措施应该会导致更强势的美元,反过来压制黄金的价格。

当大多数品种都在下跌或迷失方向之际,黄金显然已经重新夺回了全球避险的称号。1月16日亚盘特别关注中国投资者对于黄金的热情程度,或有再次推高金价至1270美元上方的可能。而从技术上而言,瑞士央行(SNB)周四(1月15日)意外宣布舍弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限措施,使得黄金价格大涨30美元/盎司左右、进而顺利地涨破位于1253.5美元/盎司的200日均线,因为投资者迫不及待地想要安顿 自己的资金。周四盘中,黄金价格刷新日内高位至1266.5美元/盎司,距离1285美元/盎司的趋势线阻力位仅仅一步之遥而已。对于那些在周四金价上涨行情中斩获颇丰的投资者而言,他们倾向于认为,可以依据上述趋势线定义风险水平,进而在一定程度上获利了结。如果黄金价格持稳于相关技术价位,黄金多头的获利空间将得到化;而若金价涨破相关价位,则可以重返金市。

今日重点关注美国12月CPI资料,美国12月份PPI资料的增速下滑,或许已经为美国CPI增速的下滑打开空间,虽然美国已经极力避免食品和能源在CPI中扮演的主宰角色,但间接的影响也会非常显着。市场预计,今日公布的美国12月份季调后CPI月率为减少0.4%,年率将与前值持平达1.7%,关注资料的实际公布,若数据低于市场预期,那么美元指数可能震荡之余继续走低,黄金则将再度攻击1270美元/盎司,倘若资料尚佳,那么市场可能维持目前的状况宽幅震荡。除了美国通胀资料,在欧洲时段大多数欧元区主要国家将公布相关国家的12月份CPI,不过与美国通胀率下滑不同,市场普遍预计欧元区通胀水平将较前值基本维持一致,难道欧元区通胀已经低得跌无可跌了吗?

资料公布

周四公布的经济资料

国 家

经济资料名称

月 份

预测资料

公布数据

上次数字

纽西兰

食品价格指数

12

N/F

0.3%

-0.5%

日 本

企业商品物价指数

12

-0.3%

-0.4%

-0.2%

同上 (年率)

12

2.1%

1.9%

2.7%

机械订单

11

5.0%

1.3%

-6.4%

同上 (年率)

11

-5.8%

-14.3%

-4.9%

英 国

RICS 房价指数

12

10

11

13

澳 洲

就业人数

12

3.8K

37.0K

42.7K

失业率

12

6.3%

6.1%

6.3%

德 国

国内生产总值

12

1.5%

1.5%

0.1%

欧元区

贸易平衡

11

N/F

20.0B

24.0B

美 国

纽约区制造业调查指数

1

5.00

10.0

-3.58

生产物价指数

12

-0.4%

-0.3%

-0.2%

同上 (扣除食物及能源)

12

0.1%

2.1%

0.0%

生产物价指数 (年率)

12

1.0%

1.1%

1.4%

核心生产物价指数 (年率)

12

1.9%

0.3%

1.8%

一周首次申领失业援助人数

上周

N/F

316K

294K

持续申领失业援助人数

前周

N/F

2424K

2452K

费城联储局制造业调查指数

1

20.0

6.3

24.5

同上 (新订单分项指数)

1

N/F

8.5

15.7

同上 (就业分项指数)

1

N/F

-2.0

7.2

同上 (物价分项指数)

1

N/F

9.8

14.0

今日公布的经济资料

国 家

香港时间

经济资料名称

月 份

预测资料

上次数字

德 国

03:00PM

经协调消费物价指数 (终值)

12

0.1%

0.1%

同上 (年率)

12

0.1%

0.1%

法 国

03:45PM

财政预算 (年度)

11

N/F

-84.70B

瑞 士

04:15PM

零售销售 (年率)

11

N/F

0.3%

欧元区

06:00PM

经协调消费物价指数 (终值)

12

-0.1%

-0.2%

同上 (年率)

12

-0.2%

-0.2%

美 国

09:30PM

消费物价指数

12

-0.4%

-0.3%

同上 (扣除食物及能源)

12

0.1%

0.1%

消费物价指数 (年率)

12

0.7%

1.3%

核心消费物价指数 (年率)

12

1.7%

1.7%

实质收入

12

0.4%

0.9%

10:15PM

工业生产

12

0.1%

1.3%

制造业生产

12

0.2%

1.1%

设备使用率

12

80.0%

80.1%

10:55PM

密芝根大学消费情绪调查指数 (初值)

1

94.1

93.6

同上 (现况指数)

1

105.5

104.8

同上 (预期指数)

1

86.0

86.4

同上 (1 年期通胀预期)

1

N/F

2.8%

11:30PM

ECRI 经济指标

上周

N/F

130.7

ECRI 指数年增率

上周

N/F

-4.4%

00:30AM

克里夫兰消费物价指数均值

12

N/F

0.1%

05:00AM

资本流动

11

N/F

178.4B

今日公布的重要事项

日 本

标售12 个月公债

英 国

标售公债

美 国

联储局明尼亚波利斯区总裁Kocherlakota 就目标导向的货币政策报告发表讲话 (09:50 PM)

美 国

联储局圣路易斯区总裁Bullard 就美国经济和货币政策发表讲话 (1 月17 日 02:10 AM)

2015年马丁路德日假期

兹因2015年1月19日(星期一)为美国假期,贵金属交易时间将作如下安排:

日期

开市

收市

16/01/2015 (星期五)

照常

照常

19/01/2015 (星期一)

早上7时正

翌日凌晨2时正

20/01/2015 (星期二)

早上7时正

照常

如有疑问,欢迎随时致电我们的客户服务部。

图表分析

周线目前均线对蜡烛图呈现出来的的支撑的趋势,MACD低位金叉开启,KD目前触及80附近,周线在自1250反弹到现在以来耗费了灵动指标大量的动能,目前密切关注KD的表现,往往在触及80这样的地带附近,蜡烛图可能出现的强势上拉的幅度就越大目前周线的阻力是在1285附近,周线目前的支撑是在1250附近,周线下半年将延续触底反弹的走势,价格站稳1285,将转变为上扬趋势。日线方面,今日早盘强势拉升,目前日线布尔带急剧缩口,价格强势突破1250后,技术形态助涨,MACD两线粘合,KD强势勾头向上,目前日线的重要支撑是在1255,只要站稳这位置,日线后市看单边上扬趋势,阻力依旧是1272及1285。四小时方面早间强势的上拉,给技术形态留下很多缺口,目前震荡以回补短期的缺口为主,阻力在1262,支撑在1254,操作上依旧维持短线逢低吸纳。

今日支持位:1250,1242;

今日阻力位:1272,1285。

入市策略:

英皇金融集团:副总裁刘海霖指出,国际现货黄金价格周四(1月15日)收盘上涨25.1美元,涨幅约2.5%,报1258.0美元/盎司,飙涨至四个月(2014年9月5日以来)收盘新高,因为瑞士央行(SNB)意外放弃瑞郎汇率上限的决策推高市场避险情绪;国际现货白银价格收盘上涨,报16.87美元/盎司。周四(1月15日)瑞士央行成为了周四黑天鹅的主角,该行放弃了坚持了三年的瑞郎兑欧元汇率上限,并再次降息。外汇市场上,欧元兑瑞郎狂泻2000余点,而欧元跌至十一年低位。股市中,瑞士股市暴跌8.7%,这一降幅创下自1989年以来的单日降幅。黄金市场上,在避险情绪的影响下,金价大幅飙升创出四个月新高。原油市场上,油价剧烈震荡,振幅超过8.5%,并终收跌。

瑞士央行宣布撤销汇率下限后,黄金价格得以一路飙升,并攀至1260美元/盎司以上的高位,但这并不足以清晰展望长期金价走势;瑞士央行的意外之举理论上应是净利好于金价,但是目前就称之能扭转金价走势也还为时过早,对黄金价格走势还需要进瑞士一步的观望。考虑到油价下跌对美国经济可能有的积极影响,以及它所预示的通货膨胀威胁的缺失,对黄金价格的下行风险已经略有增强。过去多年以来,黄金一直是2008年金融危机以来全球央行流动性注入政策的受益者,但是欧元区内更多的货币刺激措施应该会导致更强势的美元,反过来压制黄金的价格。而从技术上而言,周四盘中,黄金价格日内高位距离1285美元/盎司的趋势线阻力位仅仅一步之遥而已。如果黄金价格持稳于相关技术价位,黄金多头的获利空间将得到化;而若金价涨破相关价位,则可以重返金市。

今天波幅预计为1245美元/盎司 至1275美元/盎司。

今天建议:

计划一:注在1275(美元)做空,止赚设在1255(美元);如金价再上调至1285(美元)再加第二注,止赚设在1265(美元),止损设在1295(美元)。

计划二:注在1245(美元)做多,止赚设在1265(美元);如金价再下调至1235(美元)再加第二注,止赚设在1255(美元),止损设在1225(美元)。

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